财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多(duō)位知名基(jī)金经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的(de)葛兰，也(yě)开(kāi)始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大行其道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是(shì)应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来(lái)越多(duō)的(de)基金(jīn)经理选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横(héng)竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的(de)生(shēng)动写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计(jì)算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内，众多知名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混(hùn)合一季度(dù)大手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的(de)一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文(wén)也在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产业趋(qū)势(shì)受到市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋(qū)势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持有则(zé)加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业(yè)配置比(bǐ)例一个很重要的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示着某个板块进入过热(rè)阶(jiē)段。截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不(bù)上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试(shì)图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中也(yě)证实了(le)他(tā)们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金(jīn)广发(fā)双(shuāng)擎升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的(de)占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳(ào)科(kē)技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰持仓的(de)光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累的(de)公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿远成长价(jià)值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三(sān)安(ān)光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基金增(zēng)持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的(de)是，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸(xī)引力。在(zài)一(yī)季度(dù)我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都增加了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财(cái)联(lián)社记者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的(de)仔(zǎi)”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无(wú)法承受的。所以，任何一个(gè)行业(yè)，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节奏和时(shí)间(jiān)，短(duǎn)期内也(yě)很难(nán)在A股找到明显的(de)受益标(biāo)的，就(jiù)没(méi)有(yǒu)参与。不(bù)过(guò)他也认为这些股票(piào)的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的判(pàn)断(duàn)，相(xiāng)关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以(yǐ)及光模块等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来(lái)基本面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层(céng)面(miàn)上(shàng)尚有空(kōng)间，估(gū)值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股上是(shì)找机会(huì)的(de)格(gé)局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持续高企七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突(tū)破(pò)进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领(lǐng)域的(de)应用(yòng)厂商正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计(jì)5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层(céng)中建议投资者优先关注(zhù)应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相(xiāng)关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也(yě)指出，AI后(hòu)续(xù)或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在过(guò)去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有(yǒu)太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本(běn)身(shēn)今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资阶段不(bù)太适合(hé)大多(duō)数的投资者，不适合在这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低(dī)布(bù)局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩(jì)兑(duì)现(xiàn)的环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

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