市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(g俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ōng)具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二(èr)位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)的(de)呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市(shì)场带来(lái)更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地(dì)服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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