财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复(fù)生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念>目(mù)前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价(jià)格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格(gé)未(wèi)来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而(ér)在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入(rù)清(qīng)库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念biàn)化(huà)来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念电产业拐点的(de)另一关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二(èr)三(sān)季(jì)度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获(huò)得(dé)更多市(shì)场份额(é)，行(xíng)业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里(lǐ)最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更(gèng)低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一些车企的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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