总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊g>科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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