分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系统(tǒng)配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金管理人提出了(le)更(gèng)为严(yán)格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任(rèn)一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对(duì)等方(fāng)面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)投资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市(shì)值不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发(fā)行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìn抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年g)值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超(chāo)过基(jī)金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计(jì)提的(de)风险准备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货(h抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年uò)币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预(yù)案(àn)的(de)有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国证监(jiān)会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投(tóu)资(zī)者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一些(xiē)货(huò)币基金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公布(bù)的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了要求。

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