衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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