总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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