财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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