本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污不(bù)是(shì)太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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