大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来ln的公式大全，ln4-ln2等于多少均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(hln的公式大全，ln4-ln2等于多少uò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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