美国债(zhài)务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者(zhě)说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债务(wù)违约下(xià)的(de)投资选个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机(jī)时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的(de)避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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