近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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