本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过(g麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁uò)正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(ji麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁āo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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