公募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累(lèi)的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过(guò)去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国(guó)的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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