今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(f长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ā)这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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