金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

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　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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