5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(h一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力uá)财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和(hé)技(jì)术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润分别为784一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力3.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披(pī)露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其(qí)持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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