美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这(z为什么复兴号很少人买hè)正是美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn为什么复兴号很少人买)月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期(qī)国(guó)库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他(tā)收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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