北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业(yè)公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(c学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思hā)座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。