总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译qī)权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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