金融界4月26日消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(c哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季hāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现(xiàn)环(huán)比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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