踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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