江铃重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过(guò)原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付(fù)的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称(chēng)，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能在约定的(de)时(shí)间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为一(yī)家老牌(pái)国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名(míng)为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色累计销量为1347辆。

　丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色　同(tóng)时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年(nián)12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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