今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基(jī)金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科技指数(shù)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视野一年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒(méi)体(tǐ)、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采(cǎi)、电力(lì)、航(háng)运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利率方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及(jí)突发的银行风险事件(jiàn)已经让美(měi)联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大(dà)对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及(jí)对外(wài)输(shū)出(chū)算法和算(suàn)力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股(gǔ)通香港(gǎng)基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济的(de)环比(bǐ)上行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同比增速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压(yā)制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会出现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头公(gōng)司可(kě)能(néng)会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临近(jìn)尾(wěi)声(shēng)流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在(z中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ài)高位的(de)背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于(yú)中国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有长(zhǎng)期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机(jī)会(huì)：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资(zī)机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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