五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议(yì)员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年(nián)全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩(suō)减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zh少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪金融(róng)危机(jī)一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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