金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任yǒu)限的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任松的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数预(yù)计不(bù)大；中游库存(cún)偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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