总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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