在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(y海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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