近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - C爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗hina A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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