“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为传统观(guān)察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增(zēng)速快速(sù)上升(shēng)，导致港口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统观(guān)察框架适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍(réng)在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄(é)出口的(de)高(gāo)增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是(shì)我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基数原因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉(lā)动(dòng)仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车市较高景气(qì)度与产(chǎn)业链(liàn)韧(rèn)性仍(réng)可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变数：“一带一(yī)路(lù)”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家的进(jìn)口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大(dà)？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一(yī)带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美(měi)日(rì)等发达经济(jì)体出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测，思路为在(zài)中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历(lì)次全球经(jīng)济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别(bié)作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的风险，主要(yào)来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号zì)中(zhōng)国进(jìn)口的(de)数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数据存在(zài)差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国(guó)家进口数据的(de)测(cè)算是低(dī)估的(de)；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退的(de)时点存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于(yú)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累可能没(méi)有那(nà)么(me)大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出(chū)口造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预(yù)期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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