随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露拉(lā)开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及对后市看(kàn)法跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体、电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远一季报中表示(shì)，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。会(huì)继续在(zài)新(xīn) 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人也发布(bù)了一(yī)季报，均(jūn)谈到(dào)了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观(guān)点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头新进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大(dà)盘定开、银(yín)华丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季(jì)度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)选一年(nián)持(chí)有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银(yín)华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银(yín)华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一(yī)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华(huá)中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今(jīn)年一季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金(jīn)持(chí)有立讯(xùn)精(jīng)密(mì)826.3万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金还增持了(le)精测电子，较去年底增加(jiā)了(le)16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科(kē)技、德业股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华(huá)海清(qīng)科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华海清科(kē)189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再次(cì)用“千(qiān)字(zì)小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年国内的(de)宏观判断依然是(shì)经济整(zhěng)体稳健复(fù)苏，产(chǎn)业结(jié)构调(diào)整继续升(shēng)级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于国家自身(shēn)实(shí)力的不断(duàn)增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国(guó)际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术(shù)，现象级应用(yòng)推出后，国(guó)内外各(gè)巨头(tóu)加(jiā)速(sù)入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验证导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度(dù)提速。在(zài)景气复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法边际转向积极，全球(qiú)半导体(tǐ)下行周期(qī)接近尾声，经历了过去几个季(jì)度的去库存，有望在今(jīn)年(nián)下(xià) 半年(nián)重启上行周期(qī)，向上弹性取决(jué)于下(xià)游需求(qiú)恢复的力度，数(shù)据(jù)中心(xīn)有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消(xiāo)费电子(zi)，关注相(xiāng)关左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较(jiào)多(duō)的板块，交易占比和(hé)估值已经(jīng)处(chù)于历史(shǐ)偏(piān)低的位置。只是(shì)市(shì)场对于(yú)上涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于(yú)下(xià)跌的板块更(gèng)多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为现在市(shì)场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多是对于一个下(xià)跌板块(kuài)的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资(zī)机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在(zài)管的6只基(jī)金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季(jì)度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新能源产(chǎn)业为例，该基金一季(jì)度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持(chí)了(le)科达(dá)利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅(fú)度最大的(de)是中伟(wěi)股份，今年一季(jì)度较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目前(qián)持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则退出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季(jì)度，该基金(jīn)对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不(bù)同(tóng)程(chéng)度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减持(chí)了(le)24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在(zài)一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏后的(de)调整修复，经(jīng)济(jì)先是(shì)在大家“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋于(yú)明显的回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回(huí)调，从(cóng)而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的(de)投资(zī)主要聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季(jì)度(dù)，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体 和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金旗下多(duō)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也发布了(le)一季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金权益投资(zī)部总监王睿在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，宏观经济目前(qián)处在一个温和复苏的通道，在海外加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观及(jí)货币环(huán)境有利(lì)于权益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)可能(néng)会是(shì)震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了(le)部(bù)分(fēn)短期(qī)达(dá)到(dào)目标(biāo)价的相(xiāng)关(guān)品种，并根据(jù)收益率预期(qī)的变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具(jù)体(tǐ)来看，以(yǐ)其代(dài)表作中信保诚(chéng)创新成(chéng)长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工智能(néng)这一非常宏(hóng)大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我们相信(xìn)这是一项(xiàng)会对目前的生产和生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的技术变革(gé)，值得我们投(tóu)入非常(cháng)多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一(yī)方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的评估这项技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的(de)影响，也不能给出大(dà)部分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动(dòng)车和(hé)光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到(dào)了(le)一些短期因素的干扰，投资者的信(xìn)心出(chū)现了波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致部(bù)分(fēn)个股(gǔ)出现了(le)较(jiào)大回调(diào)，目前(qián)行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而这两个(gè)行业未来的(de)发(fā)展方向还是相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：