美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA1cc的水等于多少克，1cc水是多少克信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅1cc的水等于多少克，1cc水是多少克略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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