芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)四月的小说集，四月的小说好看吗变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来四月的小说集，四月的小说好看吗看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.四月的小说集，四月的小说好看吗>分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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