自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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