今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极前肖是指哪几个生肖的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)前肖是指哪几个生肖相对(duì)较高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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