在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停(tíng)板才和净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注(zhù)二级市场(chǎng)交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘(pán)，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模(mó)仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看，目前(qián)跟(gēn)踪日(rì)经指数(shù)的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指(zhǐ)数收(shōu)益(yì)率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出(chū)现高溢(yì)价，也(yě)就意(yì)味着当前的(de)价格超(chāo)出了指数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅，未(wèi)来(lái)会回(huí)归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢(yì)价回归(guī)的过(guò)程，就(jiù)会(huì)产生二(èr)级(jí)市场价格(gé)的(de)下跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入(rù)高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息(xī)预期(qī)下降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期(qī)上升，吸引国际(jì)资本回(huí)流(liú)日本(běn)市(shì)场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在(zài)这一(yī)改革下，预(yù)计(jì)部分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购(gòu)；四是近期(qī)部分利(lì)好消(xiāo)息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察(chá)并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金(jīn)经(jīng)理提(tí)示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险，并提(tí)示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关(guān)的(de)汇率风险(xiǎn)，对相关(guān)市(shì)场熟悉(xī)程度(dù)不(bù)高(gāo)等问题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均(jūn)价测(cè)算(suàn)，净流入资(zī)金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿(yì)元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)中(zhōng)，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年以来净流入资金最多(duō)的是(shì)易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季(jì)报显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等(děng)设(shè)施建设和配套电网改造(zào)。要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经(jīng)济发(fā)展动能要加快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能(néng)将(jiāng)是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受(shòu)益于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金(jīn)也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的(de)资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构仍建议(yì)从中(zhōng)长期角度(dù)，观(guān)察各类板块(kuài)的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中长期的(de)趋(qū)势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)，当前市场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅(fú)居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议(yì)继(jì)续关注(zhù)资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会(huì)，尤其(qí)是大(dà)众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗网和传媒等行业。

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