自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司(sī)的(de)估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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