华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(b酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名(míng)的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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