金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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