财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳蜗牛是不是昆虫类健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dà蜗牛是不是昆虫类i)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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