美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业内人(rén)士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国(guó)债务(wù)违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(men)有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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