今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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