在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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