金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成(chéng)现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的(de)方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(x女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ià)游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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