尽管周(zhōu)五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日(rì)以来累计(jì)最大跌幅(fú)已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率演化为TMT大年(nián) 机构预计5月见底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概(gài)率创新高(gāo) 逢低加(jiā)仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏(xià)在4月23日(rì)研报(bào)中测算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月(yuè)8日，高点调整幅度已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截(jié)至2023年4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信、传媒(méi)和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优(yōu)于万得全(quán)A的表现。由于今年出现了以AI+代(dài)表的(de)大型产业趋(qū)势，一季度(dù)TMT大涨且有明(míng)显超额收益，那么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调(diào)整并没(méi)有结束。以(yǐ)TMT大年(nián)的规律和(hé)应对(duì)策(cè)略，其中TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻(gōng)势开始的时间来看，每(měi)年四月份到九、十月份期间会有一波(bō)主升(shēng)。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底七月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六月初，2020年调整(zhěng)比(bǐ)较(jiào)早(zǎo)，见底(dǐ)也比较(jiào)早是4月初。因(yīn)此，张夏认为，在学习效(xiào)应的推动下，盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的(de)时间越来越早(zǎo)。对(duì)此，有业内人士(shì)预计，基本在一季(jì)报披露(lù)结束后，假设按此速度再调(diào)整一段时间，估(gū)计在5月基本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来“盛(shèng)夏(xià)攻势”。而面(miàn)对TMT大(dà)年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或(huò)由计算机转电子（从应用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可能超预期(qī)的AI赋能消费电子板块受益(yì)标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集(jí)披(pī)露(lù)期结(jié)束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以及政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而(ér)往往这一(yī)波(bō)盛夏攻势还会(huì)创新高。考虑(lǜ)今年年(nián)初春季躁(zào)动是(shì)计(jì)算机(jī)占优，招商证(zhèng)券张(zhāng)夏认为按(àn)照历史经验，要(yào)么(me)计算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为，伴随二(èr)季度业绩窗口(kǒu)期的到(dào)来，市(shì)场表现将更(gèng)贴合业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议关注短期维度(dù)业绩可能超预期的部(bù)分消费板块，电子行业有(yǒu)望体现(xiàn)出(chū)相对优势。

　　从细分环(huán)节进(jìn)一步来(lái)看，广发策略4月17日(rì)研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位于(yú)AI服(fú)务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训练(liàn)/推理的算力(lì)载体和基础。数据量(liàng)和(hé)算力的提升明显拉升了AI服(fú)务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等电子产品的(de)量与价，给相关电子(zi)厂商带来了(le)机会。国(guó)海证券同样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认，估值修复尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国联证券4月(yuè)20日(rì)研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐(zhú)渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数级(jí)增长(zhǎng)，且AI芯片国产(chǎn)替代速度加快(kuài)。建议重点关注(zhù)景嘉微、海(hǎi)光信(xìn)息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商(shāng)。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片(piàn)等(děng)领域，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在(zài)催(cuī)化前述光(guāng)通(tōng)信重要环节(jié)，相关公(gōng)司(sī)将深度(dù)受益AI带来的增量需求(qiú)。建(jiàn)议关注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光引擎光器件核心供(gōng)应商天孚通信；国产光芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在(zài)4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器(qì)的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日益增加(jiā)，市场(chǎng)扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生(shēng)益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关(guān)电子产品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望(wàng)受益(yì)于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端(duān)设备打开(kāi)新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海证(zhèng)券3月31日研报同(tóng)样认(rèn)为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注消(xiāo)费电(diàn)子景(jǐng)气拐(guǎi)点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日研报建议(yì)，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备(bèi)及(jí)服务器(qì)产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传音(yīn)控股(gǔ)、视(shì)源(yuán)股份、康冠科技、歌(gē)尔(ěr)股份、创(chuàng)维数(shù)字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份(fèn)、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新(xīn)产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利(lì)谱(pǔ)、创维数(shù)字等；4）景气度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏(sū)预期强化的智能中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022手机产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)光(guāng)弘科技、闻泰(tài)科技(jì)、传音中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022控股、顺(shùn)络电子(zi)、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022