今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开写照的意思 写照是什么词性启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(sh写照的意思 写照是什么词性ì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(d写照的意思 写照是什么词性iǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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