在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。匚字旁的字有哪些，区字旁的字这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi匚字旁的字有哪些，区字旁的字)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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