今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数作(zuò)为(wè武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数i)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(duō)年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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