近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查(chá)的大(dà)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对多(duō)家金(jīn)融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商(shāng)协会已对(duì)中(zhōng)国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债务(wù)融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布(bù)信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银(yín)行金融债券发(fā)行涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处生银行承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通过(guò)深入(rù)调查发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不(bù)严或流(liú)于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市(shì)等方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会(huì)在日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承销的多期债务融(róng)资工(gōng)具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近(jìn)期在(zài)查处四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理规铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会(huì)通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人(rén)被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多(duō)期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额(é)包销，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价格(gé)发现的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻(chè)落(luò)实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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