近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业(yè)、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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